1. Zrozumienie współczynnika Sharpe'a
W świecie forex, Crypto, CFD handel, Sharpe Ratio jest krytycznym narzędziem, które traders służy do oceny zwrotu z inwestycji w porównaniu do jej ryzyko. Nazwany na cześć laureata Nagrody Nobla Williama F. Sharpe'a, zasadniczo mierzy wyniki inwestycji w stosunku do stopy wolnej od ryzyka, po uwzględnieniu ryzyka.
Wzór na obliczenie współczynnika Sharpe'a jest dość prosty:
- Odejmij stopę wolną od ryzyka od średniej stopy zwrotu.
- Następnie podziel wynik przez odchylenie standardowe stopy zwrotu.
Wyższy współczynnik Sharpe'a sugeruje bardziej wydajną inwestycję, oferującą wyższy zwrot przy danym poziomie ryzyka. I odwrotnie, niższy wskaźnik wskazuje na mniej wydajną inwestycję, z niższymi zwrotami przy tym samym poziomie ryzyka.
Jednak ważne jest, aby zrozumieć, że współczynnik Sharpe'a jest miarą względną. Należy do tego przywyknąć porównać podobne inwestycje lub strategie handlowe, a nie w izolacji.
Co więcej, choć współczynnik Sharpe'a jest potężnym narzędziem, nie jest pozbawiony ograniczeń. Po pierwsze zakłada, że zwroty mają rozkład normalny, co nie zawsze musi tak być. Nie uwzględnia również skutków mieszania.
Dlatego, chociaż współczynnik Sharpe'a może dostarczyć cennych informacji, powinien być używany w połączeniu z innymi wskaźnikami i narzędziami, aby stworzyć kompleksowy obraz wyników inwestycji.
1.1. Definicja współczynnika Sharpe'a
W dynamicznym świecie forex, krypto i CFD handel, ryzyko i zwrot to dwie strony tej samej monety. Traders zawsze poszukują narzędzi, które pomogą im mierzyć i zarządzać tymi istotnymi aspektami. Jednym z takich narzędzi jest Sharpe Ratiośrodek, który pomaga traderozumieją zwrot z inwestycji w porównaniu z ryzykiem.
Nazwany na cześć laureata Nagrody Nobla Williama F. Sharpe'a, współczynnik Sharpe'a to sposób na zbadanie wyników inwestycji poprzez dostosowanie do związanego z nią ryzyka. Jest to średni zwrot uzyskany powyżej stopy wolnej od ryzyka na jednostkę zmienność lub całkowite ryzyko. Stopą wolną od ryzyka może być zwrot z obligacji rządowej lub bonu skarbowego, który jest uważany za wolny od ryzyka.
Współczynnik Sharpe'a można matematycznie zdefiniować jako:
- (Rx – Rf) / Odch.Standardowe Rx
Gdzie:
- Rx to średnia stopa zwrotu x
- Rf jest stopą wolną od ryzyka
- StdDev Rx to odchylenie standardowe Rx (zysk z portfela)
Im wyższy współczynnik Sharpe'a, tym lepszy zwrot z inwestycji w stosunku do wielkości podjętego ryzyka. Zasadniczo ten stosunek pozwala traders, aby ocenić potencjalną korzyść z inwestycji, biorąc jednocześnie pod uwagę związane z nią ryzyko. To czyni go nieocenionym narzędziem w arsenale każdego trader, czy mają do czynienia forex, krypto lub CFDs.
Należy jednak zauważyć, że współczynnik Sharpe'a jest narzędziem retrospektywnym; opiera się na danych historycznych i nie przewiduje przyszłych wyników. Jest również wrażliwy na okres czasu używany do obliczeń. Dlatego chociaż jest to skuteczne narzędzie do porównywania inwestycji, powinno być używane w połączeniu z innymi wskaźnikami i strategiami w celu uzyskania kompleksowego obrazu krajobrazu inwestycyjnego.
1.2. Znaczenie współczynnika Sharpe'a w handlu
Współczynnik Sharpe'a, nazwany na cześć laureata Nagrody Nobla Williama F. Sharpe'a, służy jako krytyczne narzędzie traders w forex, krypto i CFD rynki. Jego znaczenia nie można przecenić. Jest to miara wyników skorygowanych o ryzyko, pozwalająca traders zrozumieć zwrot z inwestycji w porównaniu z ryzykiem.
Ale dlaczego współczynnik Sharpe'a jest tak ważny?
Piękno współczynnika Sharpe'a polega na jego zdolności do ilościowego określenia zmienności i potencjalnego zysku z inwestycji. Traders, niezależnie od tego, czy są nowicjuszami, czy doświadczonymi profesjonalistami, zawsze dążą do strategii, które przynoszą najwyższe możliwe zyski przy jak najmniejszym ryzyku. Współczynnik Sharpe'a zapewnia środki do identyfikacji takich strategii.
- Porównanie inwestycji: Współczynnik Sharpe’a pozwala traders do porównywania skorygowanych o ryzyko wyników różnych strategii handlowych lub inwestycji. Wyższy współczynnik Sharpe'a wskazuje na lepszy zwrot skorygowany o ryzyko.
- Zarządzanie ryzykiem: Zrozumienie współczynnika Sharpe'a może pomóc traders skuteczniej zarządzają ryzykiem. Znając współczynnik, traders mogą dostosować swoje strategie, aby osiągnąć optymalną równowagę między ryzykiem a zyskiem.
- Pomiar wydajności: Współczynnik Sharpe'a to nie tylko koncepcja teoretyczna; jest to praktyczne narzędzie traders używają do pomiaru wydajności swoich strategii handlowych. Strategia o wysokim współczynniku Sharpe'a historycznie zapewniała większy zwrot przy tym samym poziomie ryzyka.
Co najważniejsze, Sharpe Ratio nie jest samodzielnym narzędziem. Powinien być używany w połączeniu z innymi metrykami i wskaźnikami, aby podejmować świadome decyzje handlowe. Chociaż oferuje cenny wgląd w ryzyko i zwrot ze strategii, nie uwzględnia możliwości ekstremalnych strat ani specyficznych warunków rynkowych. Dlatego, traders nie powinny polegać wyłącznie na wskaźniku Sharpe'a, ale raczej wykorzystywać go jako część holistycznego podejścia do zarządzania ryzykiem.
1.3. Ograniczenia współczynnika Sharpe'a
Podczas gdy Sharpe Ratio jest rzeczywiście potężnym narzędziem w arsenale każdego bystrego forex, krypto lub CFD trader, nie jest pozbawiony ograniczeń. Zrozumienie tych ograniczeń jest niezbędne, aby mieć pewność, że podejmujesz świadome decyzje w oparciu o dokładną interpretację swoich inwestycji.
Po pierwsze, współczynnik Sharpe'a zakłada, że zwroty z inwestycji mają rozkład normalny. Jednak świat handlu, zwłaszcza na niestabilnych rynkach, takich jak kryptowaluty, często doświadcza znacznej skośności i kurtozy. W kategoriach laika oznacza to, że zwroty mogą mieć skrajne wartości po obu stronach średniej, tworząc krzywy rozkład, z którym współczynnik Sharpe'a nie jest w stanie sobie poradzić.
- Skośność: Jest to miara asymetrii rozkładu prawdopodobieństwa zmiennej losowej o wartościach rzeczywistych względem jej średniej. Jeśli twoje zwroty są skośne ujemnie, oznacza to bardziej skrajne ujemne zwroty; a jeśli jest dodatnio skośny, bardziej skrajne dodatnie zwroty.
- Kurtoza: Mierzy to „ogoniastość” rozkładu prawdopodobieństwa zmiennej losowej o wartości rzeczywistej. Wyższa kurtoza wskazuje na większe prawdopodobieństwo skrajnych wyników, pozytywnych lub negatywnych.
Po drugie, współczynnik Sharpe'a jest miarą retrospektywną. Oblicza przeszłe wyniki inwestycji, ale nie może przewidzieć przyszłych wyników. To ograniczenie jest szczególnie istotne w szybko zmieniającym się świecie handlu kryptowalutami, w którym wyniki w przeszłości często nie wskazują na przyszłe wyniki.
Wreszcie, współczynnik Sharpe'a uwzględnia jedynie całkowite ryzyko portfela, bez rozróżnienia między ryzykiem systematycznym (ryzyko niedywersyfikowalne) a ryzykiem niesystematycznym (ryzyko dywersyfikowalne). Może to prowadzić do przeszacowania wyników portfeli o wysokim niesystematycznym ryzyku, które można ograniczyć poprzez dywersyfikacja.
Chociaż te ograniczenia nie negują przydatności współczynnika Sharpe'a, służą one jako przypomnienie, że nie należy używać pojedynczej miary w izolacji. Kompleksowa analiza Twoich wyników handlowych powinna zawsze obejmować szereg narzędzi i wskaźników, z których każdy ma swoje mocne i słabe strony.
2. Obliczanie współczynnika Sharpe'a
Zagłębiając się w świat wskaźników finansowych, współczynnik Sharpe'a jest cennym narzędziem traders w celu określenia zwrotu z inwestycji w porównaniu z ryzykiem. Wzór na obliczenie współczynnika Sharpe'a jest dość prosty: jest to różnica między stopą zwrotu z inwestycji a stopą wolną od ryzyka, podzielona przez odchylenie standardowe zwrotu z inwestycji.
Współczynnik Sharpe'a = (Zwrot z inwestycji – Stopa wolna od ryzyka) / Odchylenie standardowe zwrotu z inwestycji
Rozbijmy to. ten 'Zwrot inwestycji' to zysk lub strata z inwestycji, zwykle wyrażana w procentach. The 'Stopa wolna od ryzyka' jest zwrotem z inwestycji wolnej od ryzyka, takiej jak obligacja rządowa. Różnica między tymi dwoma daje nam nadwyżkę zwrotu nad stopą wolną od ryzyka.
Mianownik wzoru, „Odchylenie standardowe zwrotów z inwestycji”, mierzy zmienność inwestycji, która jest wykorzystywana jako przybliżenie ryzyka. Wyższe odchylenie standardowe oznacza, że zwroty mają szerszy rozrzut wokół średniej, co wskazuje na wyższy poziom ryzyka.
Oto prosty przykład. Załóżmy, że masz inwestycję z roczną stopą zwrotu na poziomie 15%, stopą wolną od ryzyka na poziomie 2% i odchyleniem standardowym zwrotu na poziomie 10%.
Współczynnik Sharpe'a = (15% – 2%) / 10% = 1.3
Współczynnik Sharpe'a równy 1.3 pokazuje, że na każdą jednostkę podjętego ryzyka inwestor powinien zarobić 1.3 jednostki zwrotu powyżej stopy wolnej od ryzyka.
Należy zauważyć, że współczynnik Sharpe'a jest miarą porównawczą. Lepiej jest go używać do porównywania skorygowanych o ryzyko zwrotów z różnych inwestycji lub strategii handlowych. Wyższy współczynnik Sharpe'a wskazuje na lepszy zwrot skorygowany o ryzyko.
2.1. Identyfikacja wymaganych komponentów
Zanim zagłębimy się w świat obliczeń współczynnika Sharpe'a, bardzo ważne jest zrozumienie kluczowych komponentów wymaganych do wykonania danego zadania. Te komponenty są podstawą twoich obliczeń, kołami zębatymi, które sprawiają, że maszyna działa płynnie.
Pierwszym elementem jest tzw oczekiwany zwrot z portfela. Jest to przewidywana stopa zwrotu z Twojego portfela inwestycyjnego w określonym okresie. Ważne jest, aby pamiętać, że jest to prognoza, a nie gwarancja. Oczekiwany zwrot można obliczyć, mnożąc potencjalne wyniki przez prawdopodobieństwo ich wystąpienia, a następnie dodając te wyniki.
Następna w kolejce jest stopa wolna od ryzyka. W świecie finansów jest to zwrot z inwestycji teoretycznie pozbawionej ryzyka. Zazwyczaj jest to reprezentowane przez rentowność 3-miesięcznego bonu skarbowego USA. Jest używany jako punkt odniesienia w obliczeniach współczynnika Sharpe'a do pomiaru nadwyżki zwrotu lub premii za ryzyko za podjęcie dodatkowego ryzyka.
Last but not least jest odchylenie standardowe portfela. Jest to miara wielkości zmienności lub rozproszenia zbioru wartości. W kontekście finansów służy do pomiaru zmienności portfela inwestycyjnego. Niskie odchylenie standardowe wskazuje na mniej zmienny portfel, podczas gdy wysokie odchylenie standardowe oznacza większą zmienność.
Krótko mówiąc, te trzy elementy są filarami, na których opiera się Sharpe Ratio. Każdy z nich odgrywa kluczową rolę w obliczeniach, zapewniając cenny wgląd w charakterystykę ryzyka i zwrotu z portfela inwestycyjnego. Mając te komponenty w ręku, jesteś na dobrej drodze do opanowania sztuki obliczania i interpretowania współczynnika Sharpe'a.
- Oczekiwany zwrot z portfela
- Stopa wolna od ryzyka
- Odchylenie standardowe portfela
2.2. Proces kalkulacji krok po kroku
Zagłębiając się w proces kalkulacji, pierwszą rzeczą, którą musisz wiedzieć, jest to, że współczynnik Sharpe'a jest miarą zwrotu skorygowanego o ryzyko. To sposób na traders, aby zrozumieć, ile dodatkowego zwrotu otrzymują za dodatkową zmienność, którą znoszą z powodu posiadania bardziej ryzykownych aktywów. Teraz podzielmy ten proces na możliwe do wykonania kroki.
Krok 1: Oblicz nadwyżkę zwrotu z aktywów
Aby rozpocząć, musisz obliczyć nadwyżkę zwrotu z aktywów. Odbywa się to poprzez odjęcie stopy wolnej od ryzyka od średniego zwrotu z aktywów. Stopa wolna od ryzyka jest często reprezentowana przez 3-miesięczny bony skarbowe lub jakąkolwiek inną inwestycję, która jest uważana za „wolną od ryzyka”. Oto formuła:
- Nadwyżka zwrotu = średni zwrot z aktywów – stopa wolna od ryzyka
Krok 2: Oblicz odchylenie standardowe zwrotu z aktywów
Następnie obliczysz odchylenie standardowe zwrotów z aktywów. Oznacza to zmienność lub ryzyko związane z inwestycją. Im większe odchylenie standardowe, tym większe ryzyko inwestycyjne.
Krok 3: Oblicz współczynnik Sharpe'a
Na koniec możesz obliczyć współczynnik Sharpe'a. Odbywa się to poprzez podzielenie nadwyżki zwrotu przez odchylenie standardowe. Oto formuła:
- Współczynnik Sharpe'a = Nadwyżka zwrotu / Odchylenie standardowe
Wynikowa liczba przedstawia skorygowany o ryzyko zwrot z inwestycji. Wyższy współczynnik Sharpe'a wskazuje na bardziej pożądaną inwestycję, ponieważ oznacza większy zwrot z każdej podjętej jednostki ryzyka. I odwrotnie, niższy wskaźnik może sugerować, że ryzyko związane z inwestycją może nie być uzasadnione potencjalnymi zwrotami.
Pamiętaj, chociaż współczynnik Sharpe'a jest użytecznym narzędziem, nie powinien być jedynym wyznacznikiem twoich decyzji inwestycyjnych. Zawsze ważne jest, aby wziąć pod uwagę inne czynniki i wskaźniki oraz zrozumieć pełny kontekst inwestycji.
3. Interpretacja współczynnika Sharpe'a
Współczynnik Sharpe'a jest niezbędnym narzędziem do forex, krypto i CFD traders. Jest to miara zwrotów skorygowanych o ryzyko, pozwalająca traders zrozumieć zwrot z inwestycji w porównaniu z ryzykiem. Ale jak to interpretujesz?
Dodatni współczynnik Sharpe'a wskazuje, że inwestycja historycznie zapewniała dodatnią nadwyżkę zwrotu w stosunku do poziomu podejmowanego ryzyka. Im wyższy współczynnik Sharpe'a, tym lepsze były historyczne wyniki inwestycji skorygowane o ryzyko. Jeśli współczynnik Sharpe'a jest ujemny, oznacza to, że stopa wolna od ryzyka jest wyższa niż stopa zwrotu z portfela lub oczekuje się, że stopa zwrotu z portfela będzie ujemna.
W takim przypadku inwestor niechętny ryzyku lepiej inwestuje w papiery wartościowe wolne od ryzyka. Ponadto, porównując współczynniki Sharpe'a, upewnij się, że porównujesz podobne inwestycje. Porównanie współczynnika Sharpe'a a forex strategia handlowa ze strategią handlu kryptowalutami może prowadzić do mylących wniosków, ponieważ charakterystyka ryzyka i zwrotu na tych rynkach może być bardzo różna.
3.1. Zrozumienie skali współczynnika Sharpe'a
Zanurzając się w sedno tematu, skala współczynnika Sharpe'a jest krytycznym narzędziem dla każdego trader chcą zmaksymalizować zyski. Skala ta, nazwana na cześć laureata Nagrody Nobla Williama F. Sharpe'a, jest miarą stosowaną do zrozumienia zwrotu z inwestycji w porównaniu z ryzykiem.
Sedno współczynnika Sharpe'a polega na tym, że określa on ilościowo zwrot, jakiego inwestor może oczekiwać za dodatkową zmienność, z jaką wiąże się posiadanie bardziej ryzykownych aktywów. Wyższy współczynnik Sharpe'a wskazuje na lepszy zwrot skorygowany o ryzyko.
Oto kilka ogólnych testów porównawczych:
- A Współczynnik Sharpe'a 1 lub więcej jest brane pod uwagę dobry, wskazując, że zyski przewyższają ryzyko.
- A Współczynnik Sharpe'a 2 is bardzo dobry, sugerując, że zwroty są dwa razy większe niż ryzyko.
- A Współczynnik Sharpe'a 3 lub więcej jest doskonała, wskazując, że zwroty są trzykrotnie większe ryzyko.
Jednak uwaga – wysoki współczynnik Sharpe'a niekoniecznie oznacza wysokie zyski. Wskazuje to jedynie, że zwroty są bardziej spójne i mniej zmienne. W związku z tym inwestycja o niższym ryzyku ze stałymi zwrotami może mieć wyższy współczynnik Sharpe'a niż inwestycja o wyższym ryzyku i nieregularnych zwrotach.
Pamiętaj, że kluczem do udanego handlu nie jest pogoń za wysokimi zwrotami, ale zrozumienie i zarządzanie ryzykiem. Skala współczynnika Sharpe'a jest jednym z takich narzędzi, które pomagają traders osiągnąć tę równowagę.
3.2. Porównanie współczynników Sharpe'a różnych portfeli
Jeśli chodzi o porównywanie współczynników Sharpe'a różnych portfeli, ważne jest, aby zrozumieć, że wyższy współczynnik Sharpe'a oznacza bardziej atrakcyjny zwrot skorygowany o ryzyko. Oznacza to, że z każdą podjętą jednostką ryzyka portfel generuje większy zwrot.
Należy jednak zauważyć, że współczynnik Sharpe'a nie powinien być jedynym wskaźnikiem używanym przy porównywaniu portfeli. Należy również wziąć pod uwagę inne czynniki, takie jak ogólny profil ryzyka portfela, strategia inwestycyjna i indywidualna tolerancja ryzyka inwestora.
Wyobraźmy sobie, że mamy dwa portfele: Portfel A o współczynniku Sharpe'a równym 1.5 i Portfel B o współczynniku Sharpe'a równym 1.2. Na pierwszy rzut oka mogłoby się wydawać, że portfel A jest lepszym wyborem, ponieważ ma wyższy współczynnik Sharpe'a. Jeśli jednak Portfel A jest intensywnie inwestowany w niestabilne aktywa, takie jak kryptowaluty lub instrumenty wysokiego ryzyka Zapasy, może nie być najlepszym wyborem dla inwestora niechętnego ryzyku.
Pamiętaj, współczynnik Sharpe'a jest miarą zwrotu skorygowanego o ryzyko, a nie zwrotu bezwzględnego. Portfel o wysokim współczynniku Sharpe'a niekoniecznie będzie generował najwyższy zwrot – wygeneruje najwyższy zwrot dla poziomu podejmowanego ryzyka.
Porównując portfele, warto również przyjrzeć się tzw Współczynnik sortowania, która koryguje ryzyko spadku lub ryzyko ujemnych zwrotów. Może to zapewnić bardziej szczegółowy obraz profilu ryzyka portfela, zwłaszcza w przypadku portfeli o asymetrycznym rozkładzie zwrotu.
- Portfel A: Współczynnik Sharpe'a 1.5, Współczynnik Sortino 2.0
- Portfel B: współczynnik Sharpe'a 1.2, współczynnik Sortino 1.8
W tym przypadku Portfel A nadal wydaje się lepszym wyborem, ponieważ ma zarówno wyższy współczynnik Sharpe'a, jak i Sortino. Ostateczna decyzja zależy jednak od indywidualnej tolerancji ryzyka i celów inwestycyjnych inwestora.
