Wska藕niki i dane z analizy zapas贸w

Oceniono 5 z 5
5 na 5 gwiazdek (3 g艂os贸w)

W tym po艣cie zag艂臋bimy si臋 w 艣wiat analizy gie艂dowej i poznamy r贸偶ne narz臋dzia i techniki stosowane do oceny kondycji finansowej i wynik贸w firmy. Om贸wimy r贸偶ne rodzaje analizy gie艂dowej, w tym analiz臋 fundamentaln膮, analiz臋 techniczn膮 i analiz臋 ilo艣ciow膮, a tak偶e przeanalizujemy zalety i wady ka偶dego podej艣cia. Podkre艣limy r贸wnie偶 niekt贸re dost臋pne zasoby i narz臋dzia, kt贸re pomog膮 inwestorom w podejmowaniu 艣wiadomych i pewnych decyzji inwestycyjnych. Niezale偶nie od tego, czy jeste艣 do艣wiadczonym inwestorem, czy nowicjuszem na gie艂dzie, ten blog dostarczy cennych informacji i wskaz贸wek, kt贸re pomog膮 Ci porusza膰 si臋 po 艣wiecie analiz gie艂dowych.

Floriana Fendta
Floriana Fendta

Jako ambitny inwestor i trader, za艂o偶y艂 Florian BrokerCheck po studiach ekonomicznych. Dzieli si臋 swoj膮 wiedz膮 i pasj膮 na temat rynk贸w finansowych.

Spis tre艣ci

Wska藕niki gie艂dowe: najwa偶niejsze dane do analizy fundamentalnej

Wska藕niki w handlu dostarczaj膮 wa偶nych wskaz贸wek, kt贸re akcje maj膮 potencja艂, a kt贸re nie. Stosowane s膮 przede wszystkim w analizie fundamentalnej. W tej metodzie patrzysz na wewn臋trzn膮 warto艣膰 firm i pr贸bujesz dowiedzie膰 si臋, czy osi膮gaj膮 stabilne zyski i czy maj膮 pozytywn膮 prognoz臋.

Nast臋pnie por贸wnujesz wska藕niki akcji z gie艂d膮. Jaka jest wycena inwestor贸w i czy jest sprawiedliwa lub uzasadniona w stosunku do rzeczywistego potencja艂u? Mi臋dzy innymi mo偶esz por贸wna膰 zysk, warto艣膰 ksi臋gow膮 i obr贸t z aktualn膮 cen膮. W ten spos贸b dochodzisz do ewentualnych niedowarto艣ciowa艅 lub przewarto艣ciowa艅. Jest to szczeg贸lnie inwestorzy warto艣ci i wzrostu, kt贸rzy korzystaj膮 z tego rodzaju analizy gie艂dowej dla siebie.

Najwa偶niejsze wska藕niki dla akcji, kt贸re powiniene艣 zna膰 to:

  • Zysk firmy i zysk na akcj臋
  • Warto艣膰 ksi臋gowa na jedn膮 akcj臋
  • Obr贸t na akcj臋
  • Przep艂ywy pieni臋偶ne
  • Rentowno艣膰
  • Wska藕nik ceny do zysku (wska藕nik P/E)
  • Wska藕nik ceny do warto艣ci ksi臋gowej (wska藕nik P/B)
  • Stosunek ceny do sprzeda偶y
  • Stosunek ceny do przep艂yw贸w pieni臋偶nych
  • Wska藕nik cena-zysk-wzrost
  • Warto艣膰 przedsi臋biorstwa
  • Dywidenda/zysk z dywidendy
  • Wydajno艣膰
  • Czynnik beta

Warto艣膰 wewn臋trzna: zysk firmy, warto艣膰 ksi臋gowa, obr贸t i przep艂ywy pieni臋偶ne na akcj臋

Wewn臋trzna warto艣膰 firm to niejako dane finansowe wynikaj膮ce z dzia艂alno艣ci gospodarczej w ci膮gu jednego roku. Do traders, g艂贸wny nacisk k艂adziony jest na zyski. Jest on publikowany co kwarta艂 i podsumowywany na koniec roku. To z kolei prowadzi do wa偶nych zysk贸w na akcj臋, kt贸re s膮 wykorzystywane do obliczania innych kluczowych liczb. Jednak zysk firmy nie jest jedynym parametrem, kt贸ry ma znaczenie dla wewn臋trznej warto艣ci firmy. Dlatego w analizie udzia艂贸w powiniene艣 r贸wnie偶 zwr贸ci膰 uwag臋 na czysty obr贸t i przep艂ywy pieni臋偶ne. Ten ostatni opisuje p艂ynne przep艂ywy pieni臋偶ne, czyli wp艂ywy i odp艂ywy bez fikcyjnych warto艣ci.

To, co nie jest p艂ynne, jest zwykle mocno zatopione w aktywach materialnych i nieruchomo艣ciach. Oczywi艣cie maj膮 one r贸wnie偶 warto艣膰, kt贸rej nie nale偶y lekcewa偶y膰. Warto艣膰 ksi臋gowa rejestruje wszystkie te zmienne opr贸cz po偶yczonego kapita艂u. Daje to wskaz贸wk臋, ile aktyw贸w firma ma jeszcze w r臋kawie.

Zysk/zysk na akcj臋

Aby obliczy膰 zysk firmy na akcj臋, we藕 oficjalny wynik na koniec roku z bilansu i podziel go przez liczb臋 akcji. W ten spos贸b rozk艂adasz oficjalny roczny zysk na poszczeg贸lne akcje i wiesz dok艂adnie, ile faktycznie wart jest ten papier. P贸藕niej mo偶esz por贸wna膰 wewn臋trzny zysk akcji z jej cen膮 iw ten spos贸b stwierdzi膰 jej nieodkryty potencja艂.

Obr贸t/sprzeda偶 na akcj臋

Obroty to czysty doch贸d firmy. Poniewa偶 koszty operacyjne nie s膮 tu uwzgl臋dnione, wska藕nik ten jest znacznie wy偶szy ni偶 zysk. Przyjrzenie si臋 tej warto艣ci jest szczeg贸lnie interesuj膮ce dla firm, kt贸re s膮 jeszcze m艂ode i bardzo ch臋tne do inwestowania.

Ze wzgl臋du na wysokie nak艂ady na nowe akwizycje i rozw贸j innowacyjnych pomys艂贸w, sam zysk jest cz臋sto do艣膰 niski. Stosunek ceny do zysku mo偶e tu wskazywa膰 na ogromne przewarto艣ciowanie. Z drugiej strony obr贸t pokazuje, jak skutecznie firma faktycznie sprzedaje na rynku. Mo偶liwe, 偶e produkty lub us艂ugi ciesz膮 si臋 ogromn膮 popularno艣ci膮 i maj膮 perspektywy na przysz艂o艣膰, kt贸re nie znajduj膮 jeszcze odzwierciedlenia w samym zysku.

Przep艂ywy pieni臋偶ne/przep艂ywy pieni臋偶ne na akcj臋

S艂owo przep艂yw pieni臋偶ny lub przep艂yw pieni臋偶ny mo偶na po prostu przet艂umaczy膰 jako przep艂yw pieni臋偶ny. Chce si臋 u偶y膰 tego wska藕nika, aby dowiedzie膰 si臋, jak p艂ynna jest grupa. Czy pieni膮dze mo偶na bardzo szybko up艂ynni膰 i wykorzysta膰, czy te偶 rezerwy, aktywa materialne i nieruchomo艣ci musz膮 najpierw zosta膰 zlikwidowane przez d艂ugi czas?

W przeciwie艅stwie do zysku przep艂ywy pieni臋偶ne lepiej odzwierciedlaj膮 rzeczywisto艣膰. Nie mo偶e obejmowa膰 fikcyjnych wydatk贸w, takich jak prowizje lub amortyzacja. Patrzysz zatem na rzeczywist膮 si艂臋 zarobkow膮 firmy. Mo偶e to by膰 albo dodatnie i wykorzystane na inwestycje, albo okaza膰 si臋 deficytem.

Warto艣膰 ksi臋gowa/warto艣膰 ksi臋gowa na akcj臋

Warto艣膰 ksi臋gowa obejmuje wszystko, co daje kapita艂 w艂asny. Oznacza to, 偶e obejmuje nie tylko zyski, ale wszystkie aktywa materialne i nieruchomo艣ci firmy. Mo偶esz na tej podstawie rozpozna膰 kompletne zasoby i u偶y膰 ich do oszacowania, jakie warto艣ci naprawd臋 znajduj膮 si臋 w grupie. Szczeg贸lnie w przypadku firm wzrostowych trudno je uj膮膰 w zysku.

Warto艣膰 ksi臋gowa w podziale na udzia艂 to advantagenie tylko dla oceny koniunkturalnych rynk贸w. Czy ekstremalnie wysoka cena akcji pomimo niskich zysk贸w to potencjalna ba艅ka gie艂dowa lub akcje wzrostowe? Podczas ba艅ki internetowej cz臋sto by艂o jasne na podstawie niskich warto艣ci ksi臋gowych i w膮skich inwestycji, dok膮d zmierzaj膮 niekt贸re firmy.

Jednak wielu inwestor贸w w tamtym czasie by艂o tak zwabionych rosn膮cymi wycenami akcji na rynku, 偶e stracili z oczu rzeczywiste dane finansowe i wpadli w pu艂apk臋 ba艅ki spekulacyjnej. Holistyczna wycena ze wszystkimi wa偶nymi kluczowymi liczbami i danymi jest zatem podstaw膮 dog艂臋bnej analizy.

Jak ocenia膰 warto艣膰 przedsi臋biorstwa?

W ekonomii lubi si臋 pracowa膰 z warto艣ci膮 przedsi臋biorstwa, aby poprawnie oceni膰 kondycj臋 i przysz艂e szanse firm. Dokonuje si臋 podstawowego rozr贸偶nienia mi臋dzy warto艣ci膮 przedsi臋biorstwa/warto艣ci膮 firmy, w tym wszystkimi 藕r贸d艂ami kapita艂u, a skorygowan膮 warto艣ci膮 kapita艂u w艂asnego z wy艂膮czeniem kapita艂u obcego.

To, co firma jest warta dla rynku na podstawie wska藕nik贸w wewn臋trznych, okre艣la si臋 na podstawie aktyw贸w wymaganych do prowadzenia dzia艂alno艣ci oraz aktyw贸w niewymaganych do prowadzenia dzia艂alno艣ci. Te elementy razem daj膮 warto艣膰 firmy lub jednostki.

Zasadniczo warto艣膰 przedsi臋biorstwa oblicza si臋, sumuj膮c kapita艂 w艂asny i kapita艂 d艂u偶ny, od kt贸rych nast臋pnie odejmuje si臋 aktywa nieoperacyjne. Ta kluczowa liczba jest ostatecznie wykorzystywana do por贸wnywania warto艣ci operacyjnych i wynik贸w na gie艂dach w celu identyfikacji ewentualnych niedoszacowa艅 i przeszacowa艅.

Por贸wnanie z wycen膮 gie艂dow膮: wska藕nik P/E, wska藕nik P/B

Przede wszystkim wewn臋trzne warto艣ci firm dostarczaj膮 wa偶nych informacji o samych finansach. W obrocie akcjami chcesz jednak r贸wnie偶 dowiedzie膰 si臋, czy ta informacja odpowiada wycenie akcji na gie艂dzie. Cz臋sto z r贸偶nych powod贸w dochodzi do ra偶膮cych rozbie偶no艣ci mi臋dzy cenami. Takie rozbie偶no艣ci daj膮 sprytnym inwestorom najlepsze mo偶liwo艣ci wej艣cia w r贸偶ne trendy 鈥 nawet zanim zostan膮 one zauwa偶one przez innych akcjonariuszy.

Stosunek ceny do zysku

Dla akcjonariuszy warto艣ciowych i analityk贸w fundamentalnych zdecydowanie najwa偶niejszym wska藕nikiem jest stosunek ceny do zysku (wska藕nik P/E). Kr贸tko m贸wi膮c, za pomoc膮 tego wska藕nika por贸wnujesz warto艣膰 wewn臋trzn膮 w postaci rocznego zysku z wycen膮 udzia艂u w rynku. Aby to zrobi膰, musisz najpierw rozbi膰 zysk firmy na jedn膮 akcj臋, dziel膮c j膮 przez liczb臋 wyemitowanych akcji.

Nast臋pnie podziel aktualn膮 cen臋 akcji przez zysk na akcj臋. Zatem wz贸r na obliczenia to:

P/E = cena akcji / zysk na akcj臋.

Musisz teraz poprawnie zinterpretowa膰 wynikowy stosunek. Og贸lnie mo偶na powiedzie膰, 偶e ma艂y wska藕nik P/E w okolicach 15 punkt贸w i poni偶ej wskazuje na niedowarto艣ciowanie. Jednak w niekt贸rych sektorach zyski mog膮 by膰 generalnie wy偶sze, poniewa偶 sam zysk mo偶e nie by膰 jeszcze tak silny w tym segmencie.

W zwi膮zku z tym zawsze nale偶y patrze膰 na wska藕nik P/E w kontek艣cie innych sp贸艂ek. Og贸lnie rzecz bior膮c, za pomoc膮 wska藕nika P/E mo偶na zidentyfikowa膰 mi臋dzy innymi akcje warto艣ciowe, czyli papiery warto艣ciowe, kt贸rych wycena na gie艂dzie jest znacznie poni偶ej ich potencja艂u i si艂y zarobkowej. Ponadto mo偶na wcze艣niej rozpozna膰, czy istnieje mo偶liwo艣膰 przewarto艣ciowania z ryzykiem ba艅ki gie艂dowej. W takim przypadku nale偶y ewentualnie powstrzyma膰 si臋 od inwestowania w sp贸艂k臋 akcyjn膮.

Stosunek ceny do ksi膮偶ki

W przypadku zysku pocz膮tkowo patrzysz tylko na dochody sp贸艂ki akcyjnej odliczone od wydatk贸w. To nie pokazuje, ile pieni臋dzy trafi艂o na przyk艂ad do inwentarza i nieruchomo艣ci. Ze wzgl臋du na inwestycje informacje ze wska藕nika P/E mog膮 wi臋c zwie艣膰, a warto艣ci finansowe firmy s膮 lepsze ni偶 mo偶na by s膮dzi膰 na pierwszy rzut oka.

Dlatego inteligentni inwestorzy zawsze sprawdzaj膮 stosunek ceny do warto艣ci ksi臋gowej (wska藕nik P/B) przy wycenie akcji. Patrz膮 na warto艣膰 ksi臋gow膮 i dziel膮 cen臋 przez ten wsp贸艂czynnik. W ten spos贸b odnosisz aktualn膮 cen臋 papier贸w warto艣ciowych na rynku do ca艂kowitego kapita艂u w艂asnego.

P/B = cena akcji / warto艣膰 ksi臋gowa

Kapita艂 w艂asny lub warto艣膰 ksi臋gowa jest zazwyczaj wy偶sza ni偶 zysk. Obejmuje wi臋c mi臋dzy innymi wszelkie rzeczowe aktywa trwa艂e i nieruchomo艣ci. W zwi膮zku z tym wska藕nik P/B netto jest r贸wnie偶 ni偶szy ni偶 wska藕nik P/E. U艂atwia to w pewnym stopniu wycen臋 i ocen臋. Zwracasz uwag臋 tylko na to, czy wska藕nik jest powy偶ej, czy poni偶ej 1.

Je艣li wska藕nik ceny do warto艣ci ksi臋gowej (P/B) jest ni偶szy ni偶 1, sugeruje to niedoszacowanie. Je艣li jest wy偶szy, mo偶na za艂o偶y膰 przewarto艣ciowanie. Wska藕nik P/B jest szczeg贸lnie praktyczny w przypadku sp贸艂ek znajduj膮cych si臋 na rynku boomu, kt贸rych wyceny s膮 z trudem pokrywane przez bie偶膮ce zyski. Wiele firm z tych sektor贸w nie ma prawie 偶adnych zapas贸w i nieruchomo艣ci, a jedynie og贸lny pomys艂 na biznes. Warto艣膰 ksi臋gowa jest odpowiednio niska, a wska藕nik P/B bardzo wysoki.

Je艣li inne kluczowe dane, takie jak wska藕nik P/E i KCV, poka偶膮 podobne wyniki, inwestorzy powinni raczej powstrzyma膰 si臋 od kupowania i ewentualnie wyj艣膰 z trade w odpowiednim czasie.

Stosunek ceny do obrot贸w

Do艣膰 rzadko stosowan膮 warto艣ci膮, kt贸ra mo偶e jednak pom贸c ca艂o艣ciowo przy podejmowaniu decyzji za lub przeciw zakupowi, jest wska藕nik ceny do obrotu. W takim przypadku pomijasz wydatki firmy. Patrzysz tylko na doch贸d, czyli obr贸t z ostatniego roku.

To pokazuje, jak dobrze sprzedaj膮 si臋 produkty lub us艂ugi firmy. Mo偶e to by膰 doskona艂ym wska藕nikiem mo偶liwego wzrostu. By膰 mo偶e firma jest w fazie rozruchu, stworzy艂a popularn膮 ofert臋, ale jednocze艣nie musi inwestowa膰, aby i艣膰 do przodu. Inwestycje te automatycznie zmniejszaj膮 zyski, a cena akcji mo偶e wydawa膰 si臋 nieuzasadniona zawy偶ona.

Obr贸t oraz wska藕nik cena/obr贸t (wska藕nik P/S) przynosi wi臋c pewne wyja艣nienie i daje lepszy wgl膮d w rzeczywisty rozw贸j firmy. Mo偶esz tak偶e spojrze膰 na dane z poprzednich lat, aby sprawdzi膰, czy rosn膮 obroty, jak popularny jest udzia艂 w艣r贸d inwestor贸w i jakie inwestycje mia艂y miejsce w ostatnim czasie.

Podobnie jak w przypadku warto艣ci ksi臋gowej, obroty s膮 znacz膮co wy偶sze od zysku. Tym samym wska藕niki dla tego podzia艂u s膮 odpowiednio ni偶sze ni偶 dla wska藕nika P/E i mo偶na je interpretowa膰 nieco ja艣niej. Generalnie mo偶na powiedzie膰, 偶e wska藕nik P/E poni偶ej 1 wskazuje na bardzo tani膮 akcj臋. Tu powinien by膰 du偶y potencja艂 wzrostowy. Warto艣膰 oko艂o 1 do 1.5 mie艣ci si臋 w klasycznej 艣redniej, podczas gdy wszystko powy偶ej jest uwa偶ane za drogie.

S艂abo艣ci膮 KUV jest z pewno艣ci膮 to, 偶e ca艂kowicie ignoruje zarobki. Mo偶e to nie stanowi膰 problemu we wczesnych, bogatych w inwestycje latach firmy. W d艂u偶szej perspektywie sp贸艂ka publiczna musi jednak przynosi膰 zyski. Dobr膮 wskaz贸wk膮, czy rzeczywi艣cie wyst臋puje wzgl臋dny wzrost, jest przegl膮d danych liczbowych dotycz膮cych zysk贸w rok po roku.

Stosunek ceny do przep艂yw贸w pieni臋偶nych

Przep艂ywy pieni臋偶ne mo偶na og贸lnie opisa膰 jako si艂臋 zarobkow膮 firm. Angielski termin mo偶na przet艂umaczy膰 jako przep艂yw got贸wki, co wyja艣nia, do czego ostatecznie sprowadza si臋 ten wska藕nik. Mniej wi臋cej chodzi o nap艂yw i odp艂yw 艣rodk贸w p艂ynnych 鈥 czyli kwot, kt贸re mo偶na bezpo艣rednio wykorzysta膰.

Fikcyjne rezerwy, amortyzacja i aktywa materialne nie s膮 zatem uwzgl臋dnione. W ten spos贸b przede wszystkim zysk jest korygowany o kwoty, kt贸re nie maj膮 realnego znaczenia w codziennej dzia艂alno艣ci.

Aby okre艣li膰 przep艂ywy pieni臋偶ne, najpierw bierze si臋 pod uwag臋 wszystkie dochody z okre艣lonego okresu (zwykle roku obrotowego). Wiele z tych warto艣ci to przychody ze sprzeda偶y, dochody z inwestycji, takie jak odsetki, dotacje i dezinwestycje. Od nich nast臋pnie odejmuje si臋 czyste wydatki, kt贸re s膮 niezb臋dne do prowadzenia firmy 鈥 np. koszty materia艂贸w, p艂ace, wydatki na odsetki i podatki.

Przed opodatkowaniem dochodzisz do przep艂ywu 艣rodk贸w pieni臋偶nych brutto. Minus podatki i dochody prywatne, a tak偶e wyr贸wnanie z rezerwami, otrzymujesz skorygowan膮 kwot臋 netto. Ponadto inwestycje mo偶na odj膮膰, a dezinwestycje doda膰, aby uzyska膰 wolne przep艂ywy pieni臋偶ne.

Aby uzyska膰 stosunek ceny do przep艂yw贸w pieni臋偶nych, przep艂ywy pieni臋偶ne dzieli si臋 przez liczb臋 akcji w obiegu. Kwota ta s艂u偶y wy艂膮cznie do podzia艂u aktualnej ceny akcji sp贸艂ki. Obliczenie jest zatem nast臋puj膮ce:

KCV stosuje si臋 przede wszystkim dlatego, 偶e jest coraz wi臋ksza dowolno艣膰 w ustalaniu zysk贸w, np. poprzez fikcyjne kwoty. KCV daje lepszy obraz rzeczywistych aktyw贸w w obiegu. Co wi臋cej, zwykle mo偶na z niego korzysta膰, nawet je艣li same zyski s膮 ujemne.

Podobnie jak w przypadku wska藕nika P/E, im ni偶sza cena w stosunku do przep艂yw贸w pieni臋偶nych, tym akcje s膮 ta艅sze. Najlepiej jest stosowa膰 cen臋 do przep艂yw贸w pieni臋偶nych jako dodatek do wska藕nika ceny do zysku iw ten spos贸b spojrze膰 na papiery warto艣ciowe ca艂o艣ciowo. reklamavantages i disadvantages KCV w por贸wnaniu do wska藕nika P/E wynosz膮:

Advantages Przep艂yw ceny do got贸wki VS. Wsp贸艂czynnik P / E

  • Mo偶e by膰 r贸wnie偶 stosowany w przypadku strat
  • Manipulacja bilansem jest mniejszym problemem ni偶 przy wska藕niku P/E.
  • W przypadku r贸偶nych metod ksi臋gowych KCV zapewnia lepsz膮 por贸wnywalno艣膰.

nieszcz臋艣liwyvantages Przep艂yw ceny do got贸wki VS. Wsp贸艂czynnik P / E

  • KCV lub przep艂ywy pieni臋偶ne podlegaj膮 wi臋kszym wahaniom ni偶 wska藕nik P/E ze wzgl臋du na cykle inwestycyjne
  • Ze wzgl臋du na inwestycje/deprecjacje KCV jest zniekszta艂cony dla firm silnie rosn膮cych i kurcz膮cych si臋.
  • Istniej膮 r贸偶ne sposoby obliczania przep艂yw贸w pieni臋偶nych (brutto, netto, wolne przep艂ywy pieni臋偶ne)
  • Przysz艂e przep艂ywy pieni臋偶ne s膮 prawie niemo偶liwe do przewidzenia

Co zrobi膰 z proporcjami?

Profesjonali艣ci wykorzystuj膮 powy偶sze wska藕niki przede wszystkim do okre艣lenia przewarto艣ciowania i niedowarto艣ciowania akcji. Robi si臋 to klasycznie za pomoc膮 wska藕nika P/E. Poniewa偶 jednak kierownictwo firmy mo偶e 艂atwo manipulowa膰 zyskami, az drugiej strony niekt贸re inwestycje nie s膮 uwzgl臋dniane w obliczeniach jako zjawisko pozytywne, wi臋kszo艣膰 do艣wiadczonych inwestor贸w stosuje inne wska藕niki. Daj膮 one pe艂niejszy obraz faktycznego rozwoju firmy.

Na przyk艂ad ze wska藕nikiem P/E i KCV mo偶esz pocz膮tkowo uzyska膰 stosunkowo wysokie warto艣ci. Zdecydowanie powiniene艣 interpretowa膰 je w kontek艣cie bran偶y. Segmenty wzrostu, takie jak e-commerce, e-mobility, wod贸r i tym podobne, cz臋sto nadal maj膮 do艣膰 wysokie wydatki. W rezultacie stosunek ceny do zysku jest w szczeg贸lno艣ci bardzo wysoki. Na pierwszy rzut oka mo偶na by za艂o偶y膰 przewarto艣ciowanie.

Zar贸wno wska藕nik P/E, jak i KCV wskazuj膮 na przewarto艣ciowania przy wysokich warto艣ciach wyra藕nie powy偶ej 30. Wska藕nik P/E Tesli od wielu lat znacznie przekracza 100 punkt贸w. Jednak warto艣膰 ta jest postrzegana z perspektywy w por贸wnaniu ze wska藕nikiem cena/przep艂ywy pieni臋偶ne 鈥 KCV zbli偶a si臋 do po艂owy wska藕nika P/E Tesli.

Je艣li jednak dodamy teraz wska藕nik PEG, czyli wska藕nik cena-zysk-wzrost, otrzymamy mocno niedoszacowany wynik dla Tesli. Dzieje si臋 tak dlatego, 偶e przysz艂y wzrost jest rozwa偶any na podstawie prognoz. Wr贸c臋 do tego punktu p贸藕niej.

Przy obecnej wycenie bez prognoz na przysz艂o艣膰 wiele innych wska藕nik贸w staje pod znakiem zapytania. W szczeg贸lno艣ci korzystasz z warto艣ci ksi臋gowej i sprzeda偶y, aby lepiej ocenia膰 ceny akcji pod k膮tem warto艣ci wewn臋trznej.

W ramach analizy fundamentalnej KBV i KUV pokazuj膮, na podstawie liczb powy偶ej lub poni偶ej 1, czy akcje s膮 przeszacowane, czy niedoszacowane w stosunku do kapita艂u w艂asnego i przychod贸w. Odgrywa to wa偶n膮 rol臋 zw艂aszcza w przypadku m艂odych firm 鈥 tutaj wydatki s膮 cz臋sto wysokie i tym samym zniekszta艂caj膮 stwierdzenie o faktycznym potencjale zysku i przep艂yw贸w pieni臋偶nych.

Advantageinwestowania w warto艣膰 i wzrost

Przede wszystkim za pomoc膮 wska藕nik贸w ocenia si臋 ceny akcji jako zbyt wysokie lub zbyt niskie. Aby to przewidzie膰: Obie sytuacje oferuj膮 potencja艂 do op艂acalnego inwestowania. Z regu艂y jednak inwestorzy 艣piesz膮 si臋 do wyceny akcji, kt贸re charakteryzuj膮 si臋 silnym niedowarto艣ciowaniem. Alternatywnie akcje wzrostowe o zbyt wysokiej wycenie rynkowej mog膮 by膰 obiecuj膮cymi kandydatami do d艂ugoterminowej inwestycji.

Co to jest inwestycja w warto艣膰?

Inwestowanie w warto艣膰 jest jedn膮 z najpopularniejszych strategii w艣r贸d inwestor贸w, kt贸rzy opieraj膮 si臋 na analizie fundamentalnej za pomoc膮 kluczowych liczb. Spopularyzowa艂a j膮 przede wszystkim ksi膮偶ka Benjamina Grahama 鈥濱nteligentny inwestor鈥 i jego na艣ladowca Warren Buffett, kt贸ry dorobi艂 si臋 fortuny dzi臋ki swojej firmie inwestycyjnej Berkshire Hathaway.
Podstawow膮 zasad膮 inwestowania w warto艣膰 jest znalezienie bardzo niskiej wyceny akcji dla sp贸艂ki o du偶ym potencjale. W tym celu nale偶y spojrze膰 na wska藕nik P/E i KCV. Daj膮 one pierwsze wskaz贸wki, czy mo偶e to by膰 niedowarto艣ciowanie.

Teraz trzeba wyja艣ni膰, czy nie wynika to tylko z braku inwestycji. Warto zatem zapozna膰 si臋 z pozosta艂ymi wska藕nikami, wska藕nikiem P/B oraz wska藕nikiem P/E. Ale je艣li firma ma tak du偶y potencja艂, dlaczego nie ma to odzwierciedlenia w cenach akcji?

To jest pytanie, na kt贸re inwestorzy w sektorze warto艣ci powinni odpowiedzie膰 w pierwszej kolejno艣ci. Mo偶liwe przyczyny niedoszacowania mog膮 by膰 nast臋puj膮ce:

  • Negatywne wie艣ci o firmie
  • Chwilowe skandale i zwi膮zane z nimi negatywne wiadomo艣ci
  • Kryzysy mi臋dzynarodowe (inflacja, wojna, pandemia) i wynikaj膮ca z nich panika w艣r贸d inwestor贸w
  • Inwestorzy nie odkryli jeszcze dla siebie potencja艂u inwestycyjnego lub wci膮偶 si臋 wahaj膮
  • Bior膮c pod uwag臋 powy偶sze powody, inwestowanie w warto艣膰 powinno by膰 op艂acalne w ka偶dym przypadku. Nawet ceny bardzo rentownych firm, takich jak Amazon, Apple & Co., mog膮 w mi臋dzyczasie spa艣膰 w kryzysie. Ale je艣li kluczowe dane pokazuj膮 a
  • stabilny model biznesowy, wyceny prawdopodobnie nie maj膮 uzasadnienia. W tym momencie powiniene艣 postawi膰 swoje pieni膮dze na odpowiedni膮 akcj臋.

Inaczej jest w przypadku niepo偶膮danych zjawisk, kt贸re dopiero niedawno sta艂y si臋 widoczne. Niewykluczone, 偶e konkurencyjna firma w艂a艣nie wprowadzi艂a na rynek rewolucyjny produkt, za kt贸rym dotychczasowy lider rynku nie b臋dzie w stanie w d艂u偶szej perspektywie nad膮偶y膰. Inwestorzy uwzgl臋dniaj膮 ten rozw贸j sytuacji w wycenie swoich akcji w przysz艂o艣ci.

Wi臋c nawet je艣li ubieg艂oroczny zysk by艂 wysoki, a wska藕nik P/E wskazuje na niedowarto艣ciowanie ze wzgl臋du na spadaj膮ce ceny, to mog艂o to by膰 w pe艂ni uzasadnione. Cena mo偶e zatem spa艣膰 nawet daleko do przedzia艂u grosza, dlatego inwestycja tutaj by艂aby nie na miejscu. Przyk艂adem takiego rozwoju jest przypadek Nokii i Apple.

Co to jest inwestycja rozwojowa?

Inwestycje rozwojowe to zupe艂nie inne podej艣cie. Inwestorzy zak艂adaj膮, 偶e sp贸艂ka i ca艂a bran偶a s膮 jeszcze stosunkowo m艂ode. Dlatego inwestycja jest wysoka, a zysk niski. Jak dot膮d produkty mog艂y jeszcze nie ugruntowa膰 swojej pozycji na rynku. Jednak pomys艂 jest ju偶 na tyle dobry i obiecuj膮cy, 偶e wielu akcjonariuszy jest sk艂onnych zainwestowa膰 spekulacyjnie du偶e sumy w sp贸艂k臋.

Uzasadnione czy nie 鈥 cena akcji pocz膮tkowo idzie w g贸r臋. Inwestorzy wzrostu chc膮 wzi膮膰 reklam臋vantage tego wzrostu i najlepiej czerpa膰 z niego korzy艣ci w d艂u偶szej perspektywie. W czasach ba艅ki internetowej trzeba by艂o postawi膰 na firmy takie jak Amazon, Google i Apple, aby m贸c przej膮膰 reklam臋vantage niezwykle wysokiej wyceny akcji po prawie 20 latach. U偶ywane m膮drze, takie zapasy mog膮 zatem stanowi膰 dobr膮 podstaw臋 do gromadzenia bogactwa na staro艣膰.

Z drugiej strony akcje przewarto艣ciowane (P/E i KCV powy偶ej 30 i wi臋cej; KBV i KUV powy偶ej 1) maj膮 tendencj臋 do rozszerzania si臋 w ba艅ki gie艂dowe. Tutaj inwestycje w艂o偶one w sp贸艂k臋 przez inwestor贸w nie pokrywaj膮 si臋 z realnym potencja艂em. Tak wi臋c rynek influje, dop贸ki ludzie nie zdadz膮 sobie sprawy, 偶e tak dalej by膰 nie mo偶e.

Gdy tylko inwestorzy zorientuj膮 si臋, 偶e firma nie b臋dzie w stanie sprosta膰 oczekiwaniom gie艂dy, rynek si臋 za艂amuje, a ceny akcji gwa艂townie spadaj膮.

Oczywi艣cie nawet w tej sytuacji mo偶liwe jest osi膮gni臋cie sprytnych zysk贸w. Z jednej strony powr贸t mo偶na zabra膰 na szczyt. Ale je艣li zainwestowa艂e艣 wcze艣nie, lepiej wyj艣膰 wcze艣niej ni偶 za p贸藕no 鈥 zgodnie z mottem: inwestuj, gdy strzelaj膮, sprzedawaj, gdy graj膮 skrzypce.

Ciekaw膮 opcj膮 jest r贸wnie偶 kr贸tka sprzeda偶. W takim przypadku po偶yczasz akcje po wysokiej cenie i natychmiast je sprzedajesz. P贸藕niej odkupujesz go po ni偶szej warto艣ci i przekazujesz odpowiedniemu dostawcy wraz z op艂at膮 za po偶yczk臋. W ten spos贸b osi膮gn膮艂e艣 zysk z r贸偶nic膮 wynikaj膮c膮 ze spadaj膮cych cen.

Nawiasem m贸wi膮c, kr贸tka sprzeda偶 jest do艣膰 艂atwa dzi臋ki CFD trade w Twoim broker. Po prostu wchodzisz na odpowiedni膮 stron臋 internetow膮, rejestrujesz si臋 podaj膮c swoje imi臋 i nazwisko oraz adres e-mail i mo偶esz trade odwrotnie poprzez kontrakty wirtualne. Mo偶esz znale藕膰 prawo broker 艂atwo z naszym narz臋dzie por贸wnawcze.

Problemy z analiz膮 udzia艂贸w za pomoc膮 wska藕nik贸w cen

Najwi臋kszy problem z interpretacj膮 wska藕nik贸w cen pod k膮tem zysk贸w, warto艣ci ksi臋gowej, sprzeda偶y i przep艂yw贸w pieni臋偶nych polega na tym, 偶e daj膮 one jedynie wgl膮d w przesz艂o艣膰. Jednak wycena akcji na gie艂dzie zawsze reaguje na bie偶膮ce wydarzenia i oczekiwania na przysz艂o艣膰. Powoduje to rozbie偶no艣ci, kt贸re mog膮 by膰 uzasadnione lub nieuzasadnione.

Prawdziwi profesjonali艣ci zdali sobie ostatnio spraw臋, 偶e w niekt贸rych bran偶ach patrzenie w przesz艂o艣膰 to za ma艂o. Nale偶y zatem przyjrze膰 si臋 tak偶e m.in. prognozom na przysz艂o艣膰 i uwzgl臋dni膰 je w ocenie.

Mo偶liwe rozwi膮zania: wzrost, prognozy, zdyskontowane przep艂ywy pieni臋偶ne i d藕wignia finansowa

Aby zminimalizowa膰 problemy zwi膮zane z retrospektywn膮 analiz膮 fundamentaln膮, pomaga tylko jedno: trzeba patrze膰 w przysz艂o艣膰. Rzeczywi艣cie, w skrzynce narz臋dziowej inwestora znajduj膮 si臋 narz臋dzia, kt贸re mo偶na w tym celu wykorzysta膰. W szczeg贸lno艣ci prognozy i por贸wnania wzrostu mog膮 pom贸c uzyska膰 ja艣niejszy obraz rynku.

Wska藕nik cena-zysk-wzrost

Bardzo skutecznym narz臋dziem w tym zakresie jest wska藕nik PEG (relacja cena/zysk do wzrostu). Oblicza si臋 go, dziel膮c KVG przez oczekiwany wzrost procentowy. Zatem formu艂a jest nast臋puj膮ca:

Wska藕nik PEG = wska藕nik P/E / oczekiwany procentowy wzrost zysk贸w.

W rezultacie zawsze otrzymujesz warto艣膰 powy偶ej lub poni偶ej 1. Powy偶ej 1 mo偶na z grubsza za艂o偶y膰 przewarto艣ciowanie, poni偶ej 1 niedowarto艣ciowanie. Na przyk艂ad akcja mo偶e mie膰 wska藕nik P/E r贸wny 15 i prognoz臋 na poziomie 30%. PEG wyni贸s艂by wtedy 0.5, wi臋c mo偶na spodziewa膰 si臋 podwojenia ceny akcji w przysz艂ym roku.

Problem z PEG polega jednak na tym, 偶e prognozy oczywi艣cie nie spe艂ni膮 si臋 1 do 1. Eksperci jedynie wyprowadzaj膮 je z rozwoju ostatnich lat i koniunktury w danym segmencie. W przypadku nag艂ej recesji lub kryzysu trend mo偶e nieoczekiwanie zmieni膰 si臋 w przeciwny. Ponadto pomijany jest poziom rynkowych st贸p procentowych, co r贸wnie偶 wp艂ywa na kszta艂towanie si臋 akcji.

Wska藕nik P/E w prz贸d

Wielu inwestor贸w nadal wykorzystuje w swoich analizach terminowy wska藕nik P/E. Jest r贸wnie偶 powszechnie okre艣lany jako Forward PE Ratio. W przeciwie艅stwie do normalnego wska藕nika PE nie opiera si臋 on na rocznym zysku z przesz艂o艣ci, ale na oczekiwanym zysku. Szczeg贸lnie w por贸wnaniu z poprzednimi miesi膮cami stosunkowo 艂atwo jest wyci膮gn膮膰 wnioski o przewarto艣ciowaniu lub niedowarto艣ciowaniu.

Forward PE ratio = bie偶膮ca cena akcji / prognozowany zysk na akcj臋

Na wska藕nik PE forward najlepiej spojrze膰 razem z wynikami z ostatnich kilku lat. Je艣li jest powy偶ej, oczekiwane zarobki spadaj膮. Podobnie jak w przypadku wska藕nika P/E, oczekiwania sp贸艂ki wobec gie艂dy r贸偶ni膮 si臋 w zale偶no艣ci od bran偶y. Przewarto艣ciowanie i niedowarto艣ciowanie s膮 zatem zawsze okre艣lane w kontek艣cie rynku.

Nale偶y jednak zawsze mie膰 艣wiadomo艣膰, 偶e prognozowany zysk jest warto艣ci膮 teoretyczn膮. Nawet je艣li wielu analityk贸w zak艂ada wzrost, wcale nie musi on w ko艅cu nast膮pi膰. Ponadto agencje wyceny kieruj膮 si臋 oficjalnymi bilansami, kt贸rymi jednak mo偶e manipulowa膰 kierownictwo firmy.

Kolejny disadvantage forward PE to ograniczony okres prognozy. Taki wska藕nik PE mo偶e mie膰 rzeczywiste znaczenie tylko wtedy, gdy spojrzymy kilka lat w przysz艂o艣膰. Jednak ci, kt贸rzy maj膮 szcz臋艣cie i zagl膮daj膮 g艂臋boko w inne wska藕niki, cz臋sto korzystaj膮 z inwestycji przynajmniej w kr贸tkim okresie.

Zdyskontowane przep艂ywy pieni臋偶ne

Zdyskontowany przep艂yw pieni臋偶ny (DCF) mo偶na przet艂umaczy膰 jako zdyskontowany przep艂yw pieni臋偶ny. Tutaj warto艣膰 przedsi臋biorstwa jest okre艣lana za pomoc膮 stosunkowo z艂o偶onej kalkulacji i oceny. W przeciwie艅stwie do terminowego wska藕nika PE, model ten wykorzystuje jako podstaw臋 przep艂ywy pieni臋偶ne, ale tak偶e prognozy z przysz艂o艣ci. W zwi膮zku z tym stosowane s膮 tylko za艂o偶enia teoretyczne.

S膮 one przecie偶 cz臋艣ciowo oparte na bilansach lub rachunkach zysk贸w i strat z ostatnich kilku lat. Jednak przep艂ywy pieni臋偶ne nie s膮 po prostu sumowane, ale dyskontowane w stosunku do roku, w kt贸rym powsta艂y. Oznacza to nic innego jak sumowanie odsetek i inflacji.

Czynniki te powoduj膮, 偶e pieni膮dz z czasem traci na warto艣ci. Dlatego jako inwestor nie powiniene艣 po prostu zostawia膰 aktyw贸w na koncie bankowym bez powodu, ale raczej inwestowa膰 je w inne segmenty w celu ochrony przed inflacj膮.

Stosunek zad艂u偶enia do kapita艂u w艂asnego firmy

Interesuj膮ce mo偶e by膰 r贸wnie偶 przyjrzenie si臋 wska藕nikowi zad艂u偶enia do kapita艂u w艂asnego (stosunek D/E). Tutaj, jako inwestor, patrzysz na zobowi膮zania lub po偶yczony kapita艂 w stosunku do kapita艂u w艂asnego.

Wyja艣nijmy sobie jedn膮 rzecz: zad艂u偶enie nie jest negatywn膮 rzecz膮 dla firm. Wr臋cz przeciwnie, kapita艂 d艂u偶ny zapewnia wi臋kszy impuls dla innowacji i inwestycji. Ponadto, ze wzgl臋du na niskie stopy procentowe, kt贸re panuj膮 od lat, cieszy si臋 wieloma reklamamivantages ponad wykorzystaniem kapita艂u w艂asnego.

Mimo to po偶yczanie pieni臋dzy wi膮偶e si臋 oczywi艣cie z pewnym ryzykiem. Mo偶na go by艂o odzyska膰 w kr贸tkim czasie. W takim przypadku zawsze nale偶y mie膰 dost臋pne p艂ynne odpowiednie 艣rodki.

Je艣li chcesz obliczy膰 wska藕nik D/E, bierzesz razem wszystkie zobowi膮zania kr贸tkoterminowe i d艂ugoterminowe, dzielisz je przez kapita艂 w艂asny i obliczasz procent mno偶膮c przez 100:

Wska藕nik D/E = zobowi膮zania kr贸tkoterminowe i d艂ugoterminowe / kapita艂 w艂asny * 100.

Ta warto艣膰 m贸wi, jaki procent kapita艂u w艂asnego jest inwestowany w d艂ug. Je艣li liczba ta wynosi 10 procent, by艂by to stopie艅 zad艂u偶enia.

Generalnie mo偶na powiedzie膰, 偶e obci膮偶enie d艂ugiem powy偶ej 100 proc. zawsze wi膮偶e si臋 z wi臋kszym ryzykiem 鈥 z kolei firmy z wi臋kszym kapita艂em w艂asnym kursuj膮 du偶o bezpieczniej.

Jednak dla inwestor贸w wysoki poziom zad艂u偶enia mo偶e by膰 postrzegany jako czynnik nap臋dzaj膮cy zwroty w kr贸tkim okresie. Akcjonariusze zdaj膮 sobie spraw臋, 偶e wielu po偶yczkodawc贸w jest gotowych po偶yczy膰 swoje aktywa tej grupie. Prowadzi to do wi臋kszych inwestycji i prawdopodobnie rosn膮cych zysk贸w. Z drugiej strony, je艣li jest wysoki udzia艂 kapita艂u w艂asnego, rozw贸j kursu akcji jest spowolniony, ale z drugiej strony dywidenda jest cz臋sto bardziej stabilna.

Drugie 藕r贸d艂o dochod贸w: dywidendy i zyski z dywidend

Opr贸cz zysku, dywidenda jest zmienn膮, kt贸ra jest istotna dla akcji. Dzi臋ki tej p艂atno艣ci dajesz firmom udzia艂 w swoich zyskach. W USA dywidendy s膮 zazwyczaj wyp艂acane kwartalnie, podczas gdy w Niemczech wyp艂aca si臋 je raz w roku.

Powodem tego jest uatrakcyjnienie akcji dla inwestor贸w. Szczeg贸lnie w przypadku blue chip贸w, czyli sp贸艂ek o bardzo wysokiej kapitalizacji rynkowej i ma艂ej zmienno艣ci, roczne wzrosty rentowno艣ci s膮 raczej niewielkie. Dywidenda zapewnia w贸wczas odpowiedni膮 rekompensat臋.

Jest nawet wielu inwestor贸w, kt贸rzy s膮 zainteresowani tylko akcjami z wysokimi stopami dywidendy. Szukaj膮 wtedy przede wszystkim kr贸l贸w dywidend, czyli sp贸艂ek, kt贸re przez wiele dziesi臋cioleci nieprzerwanie wyp艂acaj膮 rosn膮ce udzia艂y w zyskach.

Aby dowiedzie膰 si臋 o odpowiedniej akcji za pomoc膮 kluczowych liczb, sp贸jrz na stop臋 dywidendy. Zazwyczaj jest to podane w podsumowaniu profilu pod adresem brokertakie jak eToro, IG.com i Capital.com.

Stopa dywidendy pokazuje stosunek ostatniej dywidendy do aktualnej ceny w procentach. W zwi膮zku z tym oblicza si臋 go za pomoc膮 nast臋puj膮cego wzoru:

Wyp艂acona dywidenda na akcj臋 / aktualna cena akcji * 100.

Najwa偶niejsze jest to, 偶e m贸wi ci, jak wysoki jest zwrot z ka偶dej akcji i daje oszacowanie, czy inwestycja mo偶e okaza膰 si臋 naprawd臋 op艂acalna. Im ni偶sza cena akcji i wy偶sza dywidenda, tym wy偶szy zysk z dywidendy.

Wy偶sza kwota jest zawsze lepsza pod wzgl臋dem stopy dywidendy. Bardzo dobrymi opcjami kupna prawdziwych akcji s膮 przede wszystkim sp贸艂ki, kt贸re osi膮gaj膮 warto艣膰 oko艂o 15 proc. lub wi臋cej. Nawet to jest raczej rzadkie. Przyk艂ady akcji o wysokiej stopie dywidendy od 2022 r. obejmuj膮 Hapag-Lloyd (9.3 procent), publicy (12.93 procent), Digital Realty PDF G (18.18 procent) i Macy's (11.44 procent).

馃挕Kluczowe dania na wynos

Oto kilka najwa偶niejszych informacji o analizie zapas贸w:

  1. Analiza gie艂dowa pomaga inwestorom zrozumie膰 kondycj臋 finansow膮 i wyniki firmy. Analizuj膮c sprawozdania finansowe sp贸艂ki, trendy bran偶owe i inne istotne dane, inwestorzy mog膮 lepiej zrozumie膰 ryzyko i potencjalne korzy艣ci zwi膮zane z inwestowaniem w akcje sp贸艂ki.
  2. Istnieje kilka r贸偶nych rodzaj贸w analizy gie艂dowej, w tym analiza fundamentalna, analiza techniczna i analiza ilo艣ciowa. Ka偶de podej艣cie ma swoje mocne i s艂abe strony, a inwestorzy powinni rozwa偶y膰 przydatno艣膰 ka偶dego podej艣cia do ich konkretnych cel贸w inwestycyjnych i tolerancji ryzyka.
  3. Analiza zapas贸w mo偶e by膰 z艂o偶onym i czasoch艂onnym procesem. Inwestorzy powinni by膰 przygotowani na po艣wi臋cenie wystarczaj膮cej ilo艣ci czasu i zasob贸w na badanie i analiz臋 danych finansowych sp贸艂ki oraz warunk贸w rynkowych.
  4. Dost臋pnych jest wiele narz臋dzi i zasob贸w, kt贸re mog膮 pom贸c inwestorom w analizie akcji, w tym sprawozdania finansowe, raporty sp贸艂ek, strony internetowe z wiadomo艣ciami i analizami finansowymi oraz dane gie艂dowe.
  5. Jak ka偶da inwestycja, z analiz膮 gie艂dow膮 wi膮偶e si臋 ryzyko. Inwestorzy powinni by膰 艣wiadomi tych zagro偶e艅 i dok艂adnie rozwa偶y膰 wszystkie dost臋pne informacje przed podj臋ciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Cz臋sto zadawane pytania

Istnieje kilka r贸偶nych rodzaj贸w analizy gie艂dowej, w tym analiza fundamentalna, analiza techniczna i analiza ilo艣ciowa. Analiza fundamentalna obejmuje ocen臋 kondycji finansowej i wynik贸w firmy poprzez zbadanie jej sprawozda艅 finansowych i innych istotnych danych. Analiza techniczna obejmuje analiz臋 przesz艂ych ruch贸w cen i wolumenu obrotu w celu identyfikacji trend贸w i przewidywania przysz艂ych ruch贸w cen. Analiza ilo艣ciowa polega na wykorzystaniu modeli statystycznych i matematycznych do analizy danych finansowych i podejmowania decyzji inwestycyjnych.

Analiza gie艂dowa pomaga inwestorom zrozumie膰 kondycj臋 finansow膮 i wyniki firmy, co mo偶e pom贸c im w podejmowaniu bardziej 艣wiadomych i pewnych decyzji inwestycyjnych. Analizuj膮c sprawozdania finansowe sp贸艂ki, trendy bran偶owe i inne istotne dane, inwestorzy mog膮 lepiej zrozumie膰 ryzyko i potencjalne korzy艣ci zwi膮zane z inwestowaniem w akcje sp贸艂ki.

Jak ka偶da inwestycja, z analiz膮 gie艂dow膮 wi膮偶e si臋 ryzyko. Jedno ryzyko polega na tym, 偶e analiza mo偶e opiera膰 si臋 na niekompletnych lub nieaktualnych informacjach, co mo偶e prowadzi膰 do b艂臋dnych wniosk贸w i b艂臋dnych decyzji inwestycyjnych. Innym ryzykiem jest to, 偶e rynek mo偶e nie zachowywa膰 si臋 zgodnie z przewidywaniami, niezale偶nie od jako艣ci analizy. Wa偶ne jest, aby inwestorzy rozumieli te ryzyka i dok艂adnie rozwa偶yli wszystkie dost臋pne informacje przed podj臋ciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Czy ten artyku艂 by艂 pomocny?

Oceniono 5 z 5
5 na 5 gwiazdek (3 g艂os贸w)
Doskona艂y100%
Bardzo dobry0%
艢redni0%
S艂aby0%
Straszny0%

Dodaj komentarz

Tw贸j adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola s膮 oznaczone *

Niewystarczaj膮co? Mamy wi臋cej tre艣ci edukacyjnych!

polecany dla Ciebie

Najwy偶ej oceniane Brokers

Ostatnia aktualizacja: 20 marca 2023 r
ikona ulubionych (1)
Oceniono 4.6 z 5
4.6 na 5 gwiazdek (10 g艂os贸w)
80% sprzeda偶y detalicznej CFD konta trac膮 pieni膮dze
mitrade favicon
Oceniono 4.5 z 5
4.5 na 5 gwiazdek (33 g艂os贸w)
70% sprzeda偶y detalicznej CFD konta trac膮 pieni膮dze
favicon-32x32 (2)
Oceniono 4.5 z 5
4.5 na 5 gwiazdek (10 g艂os贸w)
70.70% sprzeda偶y detalicznej CFD konta trac膮 pieni膮dze
investfw ulubione
Oceniono 4.4 z 5
4.4 na 5 gwiazdek (7 g艂os贸w)
76% sprzeda偶y detalicznej CFD konta trac膮 pieni膮dze
ikona ulubionych (2)
Oceniono 4.4 z 5
4.4 na 5 gwiazdek (5 g艂os贸w)
80% sprzeda偶y detalicznej CFD konta trac膮 pieni膮dze

Zobacz r贸wnie偶:

Przewodnik obja艣niaj膮cy chmur臋 ichimoku

Ichimoku

Co to jest wska藕nik Ichimoku Kinko Hyo i jak odnie艣膰 sukces traders z powodzeniem korzysta z chmury?

to, co jest forex

Co to jest Forex?

Co to jest Forex, znany r贸wnie偶 jako waluta lub FX? Dlaczego jest to najwi臋kszy i najbardziej p艂ynny rynek finansowy na 艣wiecie?

Najwy偶ej oceniane Brokers

Co chcesz trade?

Wybrali艣my g贸r臋 brokers, w zale偶no艣ci od tego, co chcesz trade najbardziej.

Ostatnia aktualizacja: marzec 2023